Rinkos krachas! Japonijos akcijų rinka patyrė istorinį kritimą: kas nutiko?

Rugpjūčio 5 d. pasaulinės finansų rinkos išvydo šokiruojantį įvykį: Japonijos akcijų rinka patyrė didžiausią vienos dienos kritimą istorijoje. „Nikkei“ indeksas per vieną dieną smuko 12,4 %, ištrindamas 4 451 punktą – kritimas dar didesnis nei per Juodąjį pirmadienį 1987 m.

Vos per kelias prekybos dienas bendras nuosmukis pasiekė 26 %. Šis staigus sumažėjimas.CRATai ne tik sukrėtė Japoniją, bet ir sukėlė grandininę reakciją pasaulio rinkose. Pietų Korėjos ir Taivano akcijų rinkos taip pat smuko 9 %, o pagrindiniai JAV indeksai krito apie 3 %. Taigi, kas tiksliai sukėlė šią finansinę audrą?

Jenos keitimo prekybos dviašmenis kardas

Norint suprasti neseniai įvykusį Japonijos akcijų rinkos nuosmukį, pirmiausia reikia suprasti jenų keitimo prekybą.

Ilgą laiką dėl itin žemų jenų palūkanų normų pasauliniai investuotojai skolinosi dideles jenų sumas ir konvertavo jas į didesnio pajamingumo valiutas, kad uždirbtų palūkanų normų skirtumus.

Tačiau ši, atrodytų, nerizikinga arbitražo prekyba slepia didelę riziką. Kai pasikeičia jenos ir dolerio palūkanų normų skirtumas, šis arbitražo modelis gali greitai žlugti. Šių metų kovo mėnesį Japonijos bankas pirmą kartą per 17 metų padidino palūkanų normą, nutraukdamas neigiamų palūkanų normų politiką.

Liepos 31 d. Japonija vėl padidino palūkanų normas, o tuo pačiu metu JAV infliacija atlėgo, todėl rinkoje plačiai tikimasi, kad federalinė vyriausybė...Rezervassumažinti tarifus rugsėjį.

Ši veiksmų serija tiesiogiai lėmė jenos ir dolerio palūkanų normų skirtumo sumažėjimą, pakenkdama jenų keitimo sandorių pagrindui. Investuotojai pradėjo pirkti didelius jenų kiekius užsienio valiutų rinkoje, kad grąžintų savo jenų paskolas, todėl jena per mėnesį dolerio atžvilgiu šoktelėjo 12 %.

Bafeto efektas

Šioje finansinėje audroje tarptautiniai investuotojai, įskaitant Warreną Buffettą, atliko svarbų vaidmenį pabloginant situaciją. 2020 m. pandemijos metu Buffettas pradėjo investuoti į Japonijos akcijų rinką, įsigydamas seriją didelių dividendų akcijų. Iki 2023 m. Buffettas dar labiau padidino savo investicijas į Japonijos akcijų rinką, sukeldamas pasaulinį investuotojų ažiotažą dėl Japonijos akcijų.

2023 m. užsienio investuotojų grynieji pirkimai Japonijos akcijų rinkoje viršijo 3 trilijonus jenų, todėl „Nikkei 225“ indeksas per metus pakilo 28 %. Iki 2024 m. kovo mėn. indeksas peržengė 40 000 punktų ribą, padidėdamas beveik 80 %.

Nors Japonijos ekonomika dar nebuvo visiškai atsigavusi, Japonijos akcijų rinka pasiekė naujas istorines aukštumas, daugiausia dėl tarptautinių investuotojų.

Tačiau jenos palūkanų normos padidinimui ir numatomam JAV palūkanų normos sumažinimui susiliejus istoriniu momentu, šie tarptautiniai investuotojai pradėjo masiškai išpardavinėti Japonijos akcijas, sukeldami rinkos bangą. Sparčiai smunkančioje rinkoje daugelis svertinių investicijų buvo priverstos likviduotis, o tai lėmė dar spartesnį kritimą ir virtinę kaskadinių efektų. Taip Japonijos akcijų rinkoje įvyko istorinė katastrofa.

Ateities perspektyvos

Po krizės Japonijos banko valdytojo pavaduotojas Shinichi Uchida greitai pareiškė: „Nestabiliomis finansų rinkos sąlygomis nekelsime palūkanų normų.“ Nors šis pareiškimas trumpam palengvino rinką, ilgalaikiai lūkesčiai, kad Japonijos bankas padidins palūkanų normas, atrodo negrįžtami.

Tuo tarpu naujausi JAV darbo departamento duomenys rodo reikšmingą pirminių paraiškų dėl nedarbo sumažėjimą – didžiausią sumažėjimą per metus, rodantį darbo rinkos pagerėjimą. Šie duomenys smarkiai skiriasi nuo praėjusios savaitės duomenų, kurie sukėlė diskusijas apie galimą JAV recesiją.

Obligacijų rinkoje tai lėmė reikšmingą kritimą, po kurio pajamingumas pakilo iki daugiau nei 4 %.

Tačiau ilgainiui rinkos lūkesčiai dėl Federalinio rezervo palūkanų normos sumažinimo stiprėja. Tikimybė, kad rugsėjį palūkanų norma bus sumažinta 50 bazinių punktų, išaugo nuo 22 % prieš savaitę iki 56,5 % pastaruoju metu. Daugiau nei 70 % rinkos dalyvių mano, kad yra daugiau nei 78 % tikimybė, jog šiais metais bendra palūkanų norma bus sumažinta daugiau nei 100 bazinių punktų.

JAV palūkanų normų mažinimo tendencija atrodo neišvengiama, beveik patvirtindama, kad Japonijos akcijų rinkos pakilimas baigėsi. Kaip viskas klostysis toliau, dar reikia pamatyti.

Pareiškimas: Šį straipsnį redagavo AAA LENDINGS; kai kurie vaizdo įrašai paimti iš interneto, svetainės pozicija neatspindima ir negali būti perspausdinta be leidimo. Rinkoje yra rizikos, todėl investuojant reikėtų būti atsargiems. Šis straipsnis nėra asmeninė investavimo konsultacija ir neatsižvelgiama į konkrečius investavimo tikslus, finansinę padėtį ar individualius vartotojų poreikius. Vartotojai turėtų apsvarstyti, ar čia pateiktos nuomonės, vertinimai ar išvados atitinka jų konkrečią situaciją. Investuokite atitinkamai savo rizika.