CPI rodo visapusišką aušinimą

Ketvirtadienį, liepos 11 d., Darbo departamentas paskelbė duomenis, rodančius, kad birželio mėnesio VKI metinis augimo tempas sulėtėjo nuo 3,3 % gegužę iki 3 %, t. y. mažiau nei tikėtasi 3,1 %. Tai žemiausias augimo tempas nuo praėjusių metų birželio ir žymi pirmąjį neigiamą mėnesinį nuosmukį nuo 2020 m. gegužės mėn., kai sumažėjimas siekė 0,1 %.

Pagrindinis VKI, palyginti su praėjusiais metais, išaugo 3,3 %, t. y. mažiau nei tikėtasi 3,4 %. Mėnesinis augimas siekė 0,1 % – tai mažiausias padidėjimas nuo 2021 m. rugpjūčio mėn. Šis netikėtas duomenų sulėtėjimas neabejotinai suteikė rinkai didelę pasitikėjimo dozę, rodančią visapusišką infliacijos atvėsimą.

Tiksliau sakant, tiek prekių, tiek paslaugų infliacijos tempai, palyginti su praėjusiais metais, sumažėjo, o prekių kainos pasiekė naują žemiausią lygį nuo 2020 m. – per metus sumažėjo 1,8 %.

Pažymėtina, kad būsto infliacija, esanti pagrindiniame VKI, taip pat spartina savo lėtėjimą.

Palyginti su tuo pačiu laikotarpiu praėjusiais metais, birželio mėnesio būsto infliacijos lygis sumažėjo iki 5,16 %, palyginti su 5,41 % gegužę, ir yra žemiausias lygis nuo 2022 m. gegužės mėn. Nuomos infliacija, palyginti su praėjusiais metais, išaugo 5,07 %, palyginti su 5,30 % gegužę, ir yra žemiausias lygis nuo 2022 m. balandžio mėn.

Ar bus sumažinti tarifai?

Po duomenų paskelbimo JAV iždo obligacijų pajamingumas smarkiai sumažėjo. Naujausias 10 metų JAV iždo obligacijų pajamingumas pasiekė beveik trijų mėnesių žemiausią lygį.

Doleris ir auksas taip pat parodė atitinkamą reakciją. Tačiau dėl rinkos korekcijų pastaruoju metu stiprių JAV technologijų gigantų, tokių kaip „Nvidia“, „Apple“ ir „Microsoft“, akcijos patyrė reikšmingą nuosmukį. Priešingai, ilgai stagnavusių mažų bendrovių akcijų kainos atsigavo – „Russell 2000“ indeksas per vieną dieną šoktelėjo 3,6 %. Tuo tarpu anksčiau sparčiai augęs „Nasdaq“ indeksas krito 2 %, o „S&P 500“ indeksas – 1,4 %.

Duomenys rodo, kad šios dienos rezultatai buvo didžiausias vienos dienos rezultatų skirtumas tarp „Russell 2000“ indekso ir „Nasdaq“ nuo 1986 m.

Kita vertus, rinka padidino tikimybę, kad Federalinis rezervų bankas nuo rugsėjo mėnesio sumažins palūkanų normas – nuo ​​maždaug 70 % iki daugiau nei 90 % iki 7,3 % respondentų mano, kad palūkanų norma nebus mažinama.

Be to, rinka tikisi 2–3 palūkanų normų mažinimų per visus metus, o trijų palūkanų normų mažinimo tikimybė yra 46,6 %.

Ekonomistai ir rinkos stebėtojai taip pat išreiškė pasitikėjimą FED palūkanų normų mažinimu, o „JPMorgan“ perkėlė numatomą palūkanų normų mažinimo grafiką iš lapkričio į rugsėjį. Atsižvelgiant į daugybę lūkesčių dėl palūkanų normų mažinimo, atrodo, kad tai tik laiko klausimas.

Trumpas kaip X faktorius?

Tačiau politinis neapibrėžtumas gali apsunkinti palūkanų normų mažinimo įgyvendinimą.

Pranešimai rodo, kad jei FED nuspręs rugsėjį sumažinti palūkanų normas, tai gali būti suprasta kaip paslauga dabartiniam prezidentui Bidenui. Jei Trumpas laimės lapkričio mėnesio rinkimus, tai gali išprovokuoti politinį atsakomąjį poveikį.

Nors Powellą FRS pirmininku iš pradžių paskyrė Trumpas ir jis dažnai apibūdinamas kaip registruotas respublikonas, Trumpas vis dar laiko Powello sprendimus politiškai motyvuotais. Kongreso respublikonai taip pat perspėjo Powellą nemažinti palūkanų normų prieš lapkričio mėnesio rinkimus. Atstovų Rūmų Finansinių paslaugų komiteto pirmininkas Henry pareiškė: „Visi nori palūkanų normų sumažinimo... bet manau, kad rugsėjo mėnesio palūkanų normų sumažinimas būtų vertinamas kaip politinis.“

Be to, Kongreso respublikonai perspėjo Powellą nemažinti palūkanų normų prieš rinkimus, kad tai nebūtų palaikyta politiniu aktu. FRS pirmininkas Powellas tvirtina, kad sprendimai bus griežtai grindžiami duomenimis ir ekonominėmis perspektyvomis, o ne politiniais veiksniais.