Tiesa apie darbo rinką, kuri vis dar karšta po penkių palūkanų padidinimo
2022-10-14
Ne ūkio sektoriaus darbo užmokesčio duomenys vėl viršijo lūkesčius
Penktadienį buvo paskelbta ne žemės ūkio sektoriaus darbo užmokesčio ataskaita už rugsėjį, ir tai buvo „stipri“ užimtumo ataskaita bet kokiu atveju.
Rugsėjo mėn. darbo užmokestis ne žemės ūkio sektoriuje padidėjo 263 000, viršijant rinkos lūkesčius – 255 000, o nedarbo lygis netikėtai nukrito iki 3,5 %, o tai yra žemiausis lygis per 50 metų ir mažesnis nei rinkos lūkesčiai – 3,7 %.
Po šios ataskaitos paskelbimo JAV akcijos smarkiai krito, o 10 metų trukmės JAV obligacijų pajamingumas net pasiekė naują aukščiausią tašką – vienu metu pakilo iki daugiau nei 3,9%.
Geri ekonominiai duomenys ir vėl virto bloga naujiena rinkai – FED ketino sumažinti darbo jėgos paklausą, o tai atvėsintų atlyginimų augimą ir galiausiai sumažintų infliaciją.
Tačiau ši ataskaita rodo, kad FED palūkanų kėlimas buvo akivaizdžiai „neveiksmingas“ ir neatvėsino darbo rinkos, o tai taip pat sustiprino FED lūkesčius dar 75 baziniais punktais padidinti palūkanų normas lapkritį.
Vos per kelis mėnesius, nuo kovo iki rugsėjo, FED iš viso padidino palūkanų normas 300 bazinių punktų, tačiau darbo rinka lėtai atvėso.
Kodėl po penkių iš eilės palūkanų kėlimo darbo rinka vis dar stipri?Pagrindinė priežastis – duomenų vėlavimas.
Tiesa apie „stiprius“ skaičius
Tokių stiprių užimtumo duomenų priežastys yra dvi.
Viena – nenorintys dirbti žmonės neįtraukiami į nedarbo lygio skaičiavimą: Darbo departamento duomenimis, rugsėjį dėl pandemijos negalėjo dirbti beveik 2 mln. .
Antra, dvigubas skaičiavimas: dažniausiai yra du statistiniai darbo jėgos skaičiaus statistikos būdai – namų ūkių ir įstaigų tyrimai.
Namų ūkių apklausa remiasi asmenų skaičiumi, jei šeimoje dirba du asmenys, dirba du asmenys;Kita vertus, steigimo tyrimas yra pagrįstas darbo vietomis, jei dviejose įmonėse vienu metu dirba vienas asmuo, dirba du žmonės.
Esmė ta, kad ne ūkių darbo užmokesčio duomenys nurodo įmonių apklausos duomenis, o per pastaruosius šešis mėnesius užimtumo augimas įmonių tyrime gerokai pralenkė namų ūkių apklausą.
Tai reiškia, kad per pastaruosius šešis mėnesius padaugėjo žmonių, dirbančių daugiau nei vieną darbą vienu metu, o dalis dirbančiųjų yra „skaičiuojami dvigubai“.
Iš to, kas išdėstyta pirmiau, aišku, kad darbo rinka už ne žemės ūkio darbo užmokesčio duomenų gali būti ne tokia karšta, kaip atrodo.
Be to, darbo užmokesčio augimas ne žemės ūkio sektoriuose rugsėjo mėn. buvo mažiausias nuo balandžio 21 d., todėl nedidelis šių duomenų pokytis gali būti dar labiau pastebimas, nes darbo vietų augimas ir toliau lėtėja.
Darbo rinka parodė silpnumo požymius, tačiau tradiciniai pagrindiniai rodikliai šių reiškinių neatspindi laiku, nes duomenų rinkimo statistikoje labai vėluojama.
Taip pat galime pažvelgti į istorinius duomenis.Kaip matote iš toliau pateiktos diagramos, ne ūkio subjektų darbo užmokesčio duomenys turi „buką“ reakciją į FED palūkanų normų kėlimą.
Duomenų šaltinis: Bloomberg
Istoriškai keli palūkanų kėlimai galėjo pristabdyti naujų ne žemės ūkio sektorių darbo užmokesčio fondų didėjimo tendenciją, tačiau tendencijos pasikeitimas beveik visada buvo nukrypęs nuo palūkanų kėlimo ciklo.
Tai rodo, kad užimtumo duomenys taip pat reaguoja į FED palūkanų normų kėlimą.
Kaip ne žemės ūkio sektoriaus darbo užmokesčio fondai padės didinti tarifus
Per greitas palūkanų normų kėlimas gali turėti neigiamos įtakos ekonomikai, ir Fed tai puikiai žino, tačiau Powellas kiekvienoje instruktažo metu įvardija itin žemą nedarbo lygį kaip svarbiausią įrodymą, kad ekonomikai negresia recesija.
Kaip minėjome anksčiau, FED palūkanų normų kėlimas turėjo atidėtą poveikį ir dar nebuvo visiškai įsisavintas ekonomikos.
Tačiau užimtumo augimo lėtėjimas taip pat bus laipsniškas, o darbo rinka po laipsniško ekonomikos atvėsimo lems infliacijos lėtėjimą.
Šiuo metu FED taip pat greičiausiai sulėtins arba net sustabdys palūkanų normų didinimo tempą.
Tačiau Fed ir toliau didžiausią dėmesį skiria ne ūkių darbo užmokesčio ataskaitai ir pagrindiniam PCE rodikliui, o rugsėjo mėn. ne žemės ūkio sektoriaus darbo užmokesčio fondo tendencija ir toliau yra pagrindas 75 bazinių punktų palūkanų normų kėlimui lapkritį.
Palūkanų normos neišvengiamai vėl kils, o būsto pirkėjai, kuriems reikia paskolos, turėtų pradėti anksti, kad neprarastų tinkamo laiko užsitikrinti mažesnes palūkanų normas.
Pareiškimas: Šį straipsnį redagavo AAA LENDINGS;dalis filmuotos medžiagos paimta iš interneto, svetainės padėtis nepateikiama ir negali būti perspausdinta be leidimo.Rinkoje yra rizika, todėl investuoti reikia atsargiai.Šis straipsnis nėra asmeninis investavimo patarimas, jame neatsižvelgiama į konkrečius investavimo tikslus, finansinę padėtį ar atskirų vartotojų poreikius.Vartotojai turėtų apsvarstyti, ar čia pateiktos nuomonės, nuomonės ar išvados yra tinkamos jų konkrečiai situacijai.Investuokite atitinkamai prisiimdami riziką.
Paskelbimo laikas: 2022-10-15