75 bp padidėjimas, hipotekos palūkanų normos mažėjimas!Kodėl rinka pasirinko „normos sumažinimo“ scenarijų?
2022-08-08
Federalinis rezervas imasi švelnumo
Federalinis rezervų bankas liepos mėnesį vykusiame Federalinio atvirosios rinkos komiteto (FOMC) posėdyje paskelbė, kad palūkanų norma ir toliau bus keliama 75 baziniais punktais, o tai padidins federalinių fondų normą iki 2,25–2,5%.
Tai buvo pažįstama scena, kai JAV akcijos pakilo, o iždo pajamingumas krito, kai deramai atėjo 75 bp.Tiesa, panaši istorija buvo gegužės ir birželio mėn. FOMC susitikimuose.
Tai pirmas kartas per pastaruosius 40 metų, kai FED pakėlė palūkanų normas 75 baziniais punktais iš eilės.Teisinga sakyti, kad Fed buvo pakankamai agresyvus, bet kodėl rinka pasirinko „kainos mažinimo“ scenarijų?
Teigiama rinkos reakcija buvo dvi pagrindinės priežastys.Viena iš jų yra ta, kad palūkanų pakėlimas atitiko lūkesčius – sutarimas dėl 75 bazinių punktų padidinimo buvo pasiektas prieš susitikimą.Kita priežastis yra ta, kad FED pirmininkas Powellas spaudos konferencijoje po susitikimo užsiminė: „tikėtina, kad bus tikslinga sulėtinti palūkanų didinimo tempą“.
Powellas: Tikėtina, kad bus tikslinga sulėtinti augimo tempą.
Vien tik paminėjimo „tikėtina, kad tempas sulėtės, jei padidės“ pakako, kad rinkose atsirastų linksmybės, kurios, atrodo, net padidino 75 bp kaip „25 bp sumažinimą“.
Tvirtai valdydamas lūkesčius, Fed mums parodė, kad lūkesčiai yra daug svarbesni už faktus.
Kitą dieną po susitikimo, remiantis ankstesne nuoroda, rinkos buvo linkusios pakeisti kursą, o FED lūkesčių valdymas gali turėti įtakos tik trumpalaikėms rinkos nuotaikoms.
Šaltinis:https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Tačiau kol kas rinka nerodė jokių posūkio signalų, o lūkesčiai dėl lėtesnio kurso kilimo atrodo pagrįsta interpretacija.
Ar yra nuosmukis?
Šalies bendrasis vidaus produktas – bendrų išlaidų prekėms ir paslaugoms matas visoje ekonomikoje – sumažėjo 0,9 proc., ketvirtadienį pranešė Prekybos departamentas.
Ekonominis aktyvumas sumažėjo 1,6 proc. per pirmuosius tris metų mėnesius ir reiškia, kad JAV šiuo metu gali ištikti techninė recesija – du ketvirtadaliai mažėjančio BVP šiais metais.
Jungtinėse Amerikos Valstijose NBER grupė, kuri iš tikrųjų ragina dėl recesijos, yra Verslo ciklo pasimatymų komitetas.Tačiau komiteto sprendimai dažnai priimami su vėlavimu.(2020 m. komitetas nepaskelbė nuosmukio, kol ekonomika nesusmuko ir 22 mln. žmonių ištisus mėnesius buvo be darbo.)
NBER daugiausia dėmesio skiria užimtumui ir atrodo, kad JAV darbo rinka yra karšta.Baltieji rūmai, kurie atmetė idėją, kad yra recesija, atkreipė dėmesį, kad nedarbo lygis yra istoriškai žemas – 3,6 %, nors Prekybos departamentas nustatė, kad ekonomika per pastaruosius du ketvirčius smuko.
Šiaip ar taip, beveik nekyla abejonių, kad ekonomika lėtėja, o rinkos prognozės dėl palūkanų kilimo šiais metais pradėjo kristi, o lūkesčiai dėl palūkanų mažinimo išaugo.
„Wall Street“ tikisi, kad palūkanų normos iki metų pabaigos pasieks 3,25%, o tai reiškia, kad likę trys palūkanų normų kėlimai šiais metais iš viso neviršys 90 bazinių punktų.
Panašu, kad FED turės svarstyti, ar atsisakyti dar vieno didelio palūkanų kėlimo.
Ar sumažės hipotekos palūkanų norma?
10 metų iždo pajamingumas sumažėjo nuo 2,7% iki 2,658%, ty žemiausio nuo balandžio mėnesio, nes lūkesčiai dėl palūkanų normų kėlimo šiemet ir toliau mažėjo.
Ilgalaikė 30 metų hipotekos palūkanų norma sumažėjo iki 5,3% („Freddie Mac“)
Šiuo metu hipotekos palūkanų normos mažėjo ir greičiausiai jau pasiekė aukščiausią tašką.
Rinka šiuo metu prognozuoja, kad FED tikėtinas vėlesnių palūkanų normų didinimo tempas bus toks:
50 bp padidėjimas rugsėjį, lydimas lėtėjimo tendencijos;
25 bp žygis lapkričio mėnesį;
25 bazinių punktų padidėjimas gruodį, o tada palūkanų normos sumažės kitais metais.
Kitaip tariant, FED gali pradėti sulėtinti palūkanų normų kėlimą jau rugsėjį, tačiau tolesnio didinimo tempai priklauso nuo liepos ir rugpjūčio duomenų.
Tačiau jei infliacijos skaičiai ženkliai nesumažės, dėl nuosmukio rizikos FED gali padidinti palūkanų normas, kad kovotų su infliacija, ir tikimasi, kad hipotekos palūkanų normos toliau mažės.
Pareiškimas: Šį straipsnį redagavo AAA LENDINGS;dalis filmuotos medžiagos paimta iš interneto, svetainės padėtis nepateikiama ir negali būti perspausdinta be leidimo.Rinkoje yra rizika, todėl investuoti reikia atsargiai.Šis straipsnis nėra asmeninis investavimo patarimas, jame neatsižvelgiama į konkrečius investavimo tikslus, finansinę padėtį ar atskirų vartotojų poreikius.Vartotojai turėtų apsvarstyti, ar čia pateiktos nuomonės, nuomonės ar išvados yra tinkamos jų konkrečiai situacijai.Investuokite atitinkamai prisiimdami riziką.
Paskelbimo laikas: 2022-07-07