Rugsėjo mėn. susitraukimo greitis padvigubėjo, rinka drebėjo: hipotekos palūkanų normos kils!
2022-09-12
Kainos kėlimas smarkiai smogė, susitraukimas dvejoja
Prieš tris mėnesius Federalinis rezervų bankas paskelbė, kad balanso mažinimas taip pat buvo įtrauktas į darbotvarkę pradėjus palūkanų kėlimo ciklą.
Remiantis Fed paskelbtu planu, šio susitraukimo mastas bus didžiausias visų laikų: 47,5 milijardo JAV dolerių per mėnesį tris mėnesius nuo birželio mėnesio, įskaitant 30 milijardų JAV dolerių iždo obligacijų ir 17,5 milijardo JAV dolerių MBS (hipoteka užtikrintus vertybinius popierius).
Susitraukimo metu rinka labiau bijojo nežinomybės, o ne palūkanų kėlimo, juk tokio radikalaus požiūrio į balanso mažinimą įtakos rinkai negalima nuvertinti.
Tačiau dabar praėjo trys mėnesiai ir, palyginti su FED agresyviu palūkanų normų kėlimu ištisus metus, panašu, kad tuo pačiu metu mažinti buvo mažai, o anksčiau buvo net daug nuomonių, teigiančių, kad FED iš tikrųjų nepradėjo mažinti balanso. , bet vietoj to slapta išplėtė balansą, kad stabilizuotų akcijų ir būsto rinkas.
Tačiau ar iš tikrųjų mažėjimas yra tik Fed sukurtas triukas?Iš tiesų, FED veržiasi į priekį mažindamas, tik daug mažiau agresyviai, nei visi manė iš pradžių.
Kaip ir tikėjosi Fed, nuo birželio iki rugpjūčio numatoma, kad bus panaudota 142,5 mlrd. USD, tačiau iki šiol buvo panaudota tik apie 63,6 mlrd. USD turto.
Vaizdo šaltinis:https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm
Mažiau nei pusė pradinio susitraukimo plano – lyginant su dideliais palūkanų normų didintojais, FED, atrodo, yra linkęs mažėti.
Išvengti recesijos, lėto susitraukimo ankstyvosiose stadijose
Mažą pirmąjį susitraukimo etapą nuo birželio iki rugpjūčio daugiausia lėmė faktas, kad faktinis FED aktyvų sumažėjimas buvo daug mažesnis nei tikėtasi, o rinką akivaizdžiai labiau paveikė agresyvi FED palūkanų kėlimo politika.
Tiesą sakant, per pirmuosius tris mėnesius FED skolos mažinimas iždo lėšomis iš esmės atitinka pirminį planą, tačiau MBS akcijų paketas ne krenta, o kyla, todėl kilo daug klausimų prieš FED: kur dingo minėtas susitraukimas?
Tiesą sakant, MBS rinka jau buvo plačiai išparduota prieš Fed priimant sprendimą dėl mažinimo.
Iki šiol šiais metais 30 metų hipotekos palūkanų norma beveik padvigubėjo nuo pradinių 3%, o tai smarkiai padidino būsto pirkėjų spaudimą, o kai kurių jų mėnesinės būsto paskolos išlaidos padidėjo daugiau nei 30%.Nekilnojamojo turto rinka sparčiai vėsta, o būsto pardavimų mažėjimas kas mėnesį didėja.
Vaizdo kreditai.https://www.freddiemac.com/pmms
Fed valdo iki 32 % 8,4 trilijono JAV dolerių MBS rinkos, o kaip didžiausias investuotojas MBS rinkoje, atverdamas užtvanką skolų pardavimui tokioje rinkos aplinkoje, gali dar labiau padidėti hipotekos palūkanų normos ir dėl to nekilnojamojo turto rinka susilpnėtų. atvėsti per greitai, o tai yra rizika.
Dėl to FED per pastaruosius tris mėnesius gerokai sulėtino mažėjimo tempą, greičiausiai atsižvelgdamas į recesijos riziką.
Rinka vos gali nepaisyti traukimosi pagreitėjimo
Nuo rugsėjo 1 d. JAV skolos ir MBS susitraukimo viršutinė riba bus padvigubinta ir padidinta iki 95 mlrd. USD per mėnesį.
Daugelyje pranešimų buvo prognozuojama, kad nuo šio mėnesio rinka pradės jausti smailėjimo „šaltumą“, vaizdas toks déjà vu, tačiau vargu ar rinka gali toliau „ignoruoti“ mažėjimo dydžio padvigubėjimą po rugsėjo.
Remiantis Fed tyrimais, dėl susitraukimo per metus JAV 10 metų trukmės obligacijų pajamingumas padidėtų maždaug 60 bazinių punktų, o tai prilygtų iš viso 2-3 25 bazinių punktų palūkanų normų padidinimui.
Powellas pakartoja savo „vanagiško palūkanų kėlimo“ poziciją, nors liko tik trys palūkanų kėlimo rugsėjį, lapkritį ir gruodį, tačiau dėl dvigubo greičio mažėjimo ir palūkanų kėlimo sutapimo tikimės 10 metų JAV obligacijos. Tikėtina, kad vėliau šiais metais pajamingumas pasieks naują aukštumą – 3,5 %, o hipotekos palūkanų normas baiminasi panaudoti naujame didesnių iššūkių etape.
Pareiškimas: Šį straipsnį redagavo AAA LENDINGS;dalis filmuotos medžiagos paimta iš interneto, svetainės padėtis nepateikiama ir negali būti perspausdinta be leidimo.Rinkoje yra rizika, todėl investuoti reikia atsargiai.Šis straipsnis nėra asmeninis investavimo patarimas, jame neatsižvelgiama į konkrečius investavimo tikslus, finansinę padėtį ar atskirų vartotojų poreikius.Vartotojai turėtų apsvarstyti, ar čia pateiktos nuomonės, nuomonės ar išvados yra tinkamos jų konkrečiai situacijai.Investuokite atitinkamai prisiimdami riziką.
Paskelbimo laikas: 2022-09-13