Ar hipotekos palūkanų norma išauš aušrą po mažėjančio balanso?
2022-04-23
Fed savo paskutinėse minutėse paminėjo, kad gegužės mėnesį oficialiai pradės mažinti savo balansą ir prognozavo, kad jis gali būti didžiausias kada nors.Federaliniam rezervui pradėjus palūkanų normų kėlimo ciklą, į darbotvarkę taip pat įtrauktas planas sumažinti balansą.Kai kurie skolininkai gali jaustis keistai dėl staigaus „balanso susitraukimo“.2020 m., prasidėjus COVID-19, Federalinis rezervų bankas pradėjo pirkti didelius kiekius obligacijų iš rinkos, siekdamas paskatinti ekonomiką įpurškiant į rinką pinigų.Šis procesas žinomas kaip QE (kiekybinio palengvinimo) politika.Tiesioginis QE politikos rezultatas – palūkanų normų mažinimas ir rinkos likvidumo padidėjimas.Vykdant QE politiką, FED galutinis tikslas yra sumažinti palūkanų normą įtraukiant į rinką valiutą ir taip pasiekti ekonomikos skatinimo tikslą.Pastaruosius dvejus metus sparčiai kylančias akcijų rinkas ir būsto kainas bei mažesnes hipotekos palūkanų normas lėmė QE politika.
Mažėjantis balansas gali būti vertinamas kaip atvirkštinis QE politikos veiksmas, kurio tiesioginis tikslas yra sumažinti abiejų balanso pusių skaičių vienu metu, kad būtų pasiektas tikslas sumažinti pinigų apyvartą, taip pat duoda priešingą QE politikos poveikį.Šalutinis QE politikos poveikis dažnai yra infliacija, o dabartinė infliacija yra „didelė“, todėl FED pradėjus kelti palūkanų normas turi suaktyvėti ir pradėti mažėjantį balansą, kad galėtų „dvigubai stabdyti“. infliacija.
Kokiu būdu šis turas bus Mažėjantis balansas būti atliktas?
Yra trys pagrindiniai būdai, kaip sumažinti obligacijų pirkimo dydį;tiesiogiai parduoti obligacijas;ir leisti automatiškai išpirkti turtą suėjus terminui (išpirkimas), tai yra sustabdyti reinvestavimą pasibaigus terminui.
Visi trys metodai gali būti naudojami siekiant sumažinti balanso dydį, sumažinti pinigų kiekį apyvartoje, siekiant padidinti palūkanų normas ir kontroliuoti infliaciją.
Iš naujausio Federalinio rezervo banko paskelbto pinigų politikos posėdžio protokolo matyti, kad, siekdami kovoti su augančia infliacija, politikos formuotojai „paprastai sutiko“ sumažinti FED turimą turtą iki 95 mlrd. USD per mėnesį.
Protokole taip pat buvo paminėta, kad „pirmiausia reinvestuojant pagrindinę sumą, gautą iš SOMA vertybinių popierių atsargų“, o tai reiškia, kad šis mažėjimo etapas bus „pasyvus“, o ne aktyvus pardavimas, trečiuoju aukščiau paminėtu būdu.Daugelis ekonomistų tikisi, kad FED per trejus metus sieks sumažinti savo balansą maždaug 3 trilijonais USD.Tačiau protokole nenurodyta, kaip bus palaipsniui įvedama viršutinė riba, o tai greičiausiai bus paskelbta gegužės mėn. posėdyje.Jei Fed ir toliau mažins savo balansą, kaip prognozuota, jis bus didžiausias kada nors.
Susitraukti greitėja , poveikio gali ir nebūti sustiprėjo
Paskutinis mažėjimo etapas buvo 2017–2019 m. Prireikė labai daug laiko, kol po keturių palūkanų normų padidinimo 2015 m. buvo pradėtas mažinti balansas. Ir prireikė visų metų, kol Fed pasiekė maksimalią 50 mlrd. USD per mėnesį normą.
Šis mažėjimo etapas per tris mėnesius gali padidėti nuo nulio iki 95 mlrd.Rinkos tikisi metinių sumažinimų daugiau nei 1,1 trilijono USD.Tai reiškia, kad iki šių metų pabaigos ar kitų metų pradžios traukimosi tempai turėtų viršyti viso 2017–2019 metų ciklo sumumą.
Palyginti su ankstesniu etapu, Federalinis rezervų bankas sparčiau ir intensyviau sumažino savo balansą ir pasiuntė stipresnį sugriežtinimo signalą.Ar „agresyvus“ planas mažinti balansą paspartins iždo pajamingumo augimą?
Kaip minėta pirmiau, šis mažėjimo etapas bus „pasyvus“ obligacijų reinvestavimo sustabdymo forma.Tačiau "pasyvus" balanso susitraukimas nesudaro rinkos pardavimo pavedimo, tiesiogiai nepakels ilgojo palūkanų normos galo, įtaka palūkanų normai yra netiesioginė.Sprendžiant iš rinkos reakcijos, pastaruoju metu kylančios rinkos palūkanų normos, įskaitant iždo obligacijų palūkanų normas ir hipotekos palūkanų normas, jau turėjo įtakos vėlesniam palūkanų normų kėlimui ir balanso mažėjimui ir beveik pasirenka „ereliškiausią“ rezultatą.
Pareiškimas: Šį straipsnį redagavo AAA LENDINGS;dalis filmuotos medžiagos paimta iš interneto, svetainės padėtis nepateikiama ir negali būti perspausdinta be leidimo.Rinkoje yra rizika, todėl investuoti reikia atsargiai.Šis straipsnis nėra asmeninis investavimo patarimas, jame neatsižvelgiama į konkrečius investavimo tikslus, finansinę padėtį ar atskirų vartotojų poreikius.Vartotojai turėtų apsvarstyti, ar čia pateiktos nuomonės, nuomonės ar išvados yra tinkamos jų konkrečiai situacijai.Investuokite atitinkamai prisiimdami riziką.
Paskelbimo laikas: 2022-04-23